投入的项目资金（现金流出）包括两大类:
-先资本化随后逐年计入折旧的投资（如固定资产投资）
-因该项目而发生的一般营运支出，计入当期损益
-项目初始投资阶段发生的营运支出
-项目正式运转阶段发生的营运支出

在进行长期投资决策时，我们只看现金-Cash is King！

净现金流

净现金流 = 营运现金流 ？ 税 ？ 额外资本支出 +/- 净营运资金变化

项目评估的重点在于预测该项目每年所带来的现金流.

税的计算按照实际上缴税额(即:考虑折旧因素)
所得税 = 所得税率 x (经营利润 ？ 折旧)

现金流量的估算

以预测的公司未来的经营情况为基础，估算其未来3至5年内的现金流量.
-预计未来的收入和成本
-估算未来的折旧费用
-预计营运资本的可能变化
-估算未来必要的资本支出

回收期法(Payback Period)

-回收期：收回投资所需年数。(“损益”平衡点)

(示例5-1：回收期计算和分析示例)

-几年内把本金赚回来？
-投资决策基于回收期是否短于公司基准期

-回收期法的特点：

-优点：计算简便
-缺点：没有体现时间对现金流入价值的影响
 也不能体现不同项目所承担风险大小的不同
 对于较为复杂，不断有资金流入流出的项目来说，可能有多个回收期，或者在回收后出现新的资金流出，计算不容易准确