2007年度注册会计师全国统一考试辅导教材问题解答（第二期）

　　2007年度注册会计师全国统一考试辅导教材出版后，我们收到了广大考生就教材提出的相关问题，并于2007年6月编发了2007年度注册会计师全国统一考试辅导教材问题解答第一期，对考生提出的相关问题进行了分类整理，分科解答。此后，我们又陆续收到部分考生就教材提出的有关新问题，日前，我们对考生提出的各考试科目相关新问题进行了分类整理，现分科解答如下：

　　《财务成本管理》

　　1．问：教材第283页例10-3后续期资本成本为13.1538%，为什么计算后续期现值时用0.4972，即（P/S，15%，5），而不用（P/S，13.1538%，5）为折现系数？

　　答：后续期终值是指在后续期开始时点的企业价值。就本例题而言，50.24元是2005年底（即2006年初）的价值。把这个价值从2005年底折合到2000年底，只能使用2005年底至2000年底的折现系数，即（P/S，15%，5）。至于13.1538％是2006年及以后各年的股权资本成本，适用于2006年及以后各年的折现系数计算。