2021年注册会计师《财管》冲刺精选题（5）

2021年注册会计师冲刺期：每一个通过注会考试的人都在背后付出了辛勤的汗水，现在已经到冲刺期，我们现在能做的就是抓住时间，备考听课、刷题，争分夺秒。新东方财经网为考生搜集整理2021年注册会计师考试《财管》冲刺精选题/模拟题供考生学习。

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【单选题】

下列各项理论中，属于对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的理论是（　）。

A、客户效应理论

B、“一鸟在手”理论

C、代理理论

D、信号理论

【答案】A

【解析】客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的。所以选项A是答案。

【单选题】

下列关于股利理论的表述中，正确的是（　）。

A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

C、客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

D、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率

【答案】A

【解析】税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确；客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确；在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确。

【单选题】

某公司20×4年年初的总资本为2000万元，权益资本为1200万元，债务资本为800万元。该公司20×4年实现的净利润为500万元，20×5年需要增加长期资本800万元，公司采用剩余股利政策，保持20×4年年初的资本结构，则追加投资后的总资本增加（　）万元。

A、2800

B、800

C、320

D、300

【答案】D

【解析】权益资本所占的比例＝1200/2000＝60%，债务资本比例为40%，利润留存＝800×60％＝480（万元），股利分配：500－480＝20（万元），增加负债：800×40%＝320（万元）。20×4年实现的净利润已经包含在年末的未分配利润中，所以已经是目前总资本的一部分，分配股利造成未分配利润减少20万元，即股东权益减少20万元；负债增加320万元。总资本增加＝股东权益增加＋负债增加＝－20＋320＝300（万元）。

【单选题】

某公司目标资本结构为权益资本与债务资本各占50%，明年将继续保持。已知今年实现净利润600万元，预计明年需要增加长期资本800万元，假设流通在外的普通股为200万股，如果采取剩余股利政策，明年股东可获每股股利（　）元。

A、1

B、2

C、3

D、5

【答案】A

【解析】利润留存＝800×50%＝400（万元）股利分配＝600－400＝200（万元）每股股利＝200/200＝1（元）

【单选题】

会导致企业资本结构不断变动，股利支付与盈余脱节，但是有利于树立公司良好形象，稳定股票价格的股利政策是（　）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

【答案】B

【解析】采用固定股利或稳定增长股利政策，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信息，从而使公司股票价格保持稳定或上升；有利于投资者安排股利收入和支出。该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定或稳定增长的股利，这可能导致资金短缺；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。

【单选题】

使公司在股利发放上具有较大的灵活性的股利政策是（　）。

A、低正常股利加额外股利政策

B、剩余股利政策

C、固定股利支付率政策

D、固定股利或稳定增长股利政策

【答案】A

【解析】采取低正常股利加额外股利政策，在公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；若盈余大幅度增长时，公司则可适度增发股利。

【多选题】

下列关于信号理论的说法中，正确的有（　）。

A、信号理论认为，股利向市场传递的信息仅表现在：随着股利支付率的提高，股价是提高的

B、处于成熟期的企业，宣布增发股利可能会导致股价下降

C、处于成熟期的企业，宣告减少股利，随着股利支付率的下降，股票价格应该上升

D、不同的信息使用者，对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同

【答案】BCD

【解析】信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面：一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的；一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，所以选项A的说法不正确。